? 深交所就修訂《股票發(fā)行上市審核規(guī)則》等規(guī)則公開征求意見答記者問
近日，為深入貫徹落實中央金融工作會議精神和《國務(wù)院關(guān)于加強監(jiān)管防范風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，在中國證監(jiān)會的指導(dǎo)下，深交所制定修訂了相關(guān)配套業(yè)務(wù)規(guī)則。今日，深交所就6項業(yè)務(wù)規(guī)則向市場公開征求意見，包括：《股票發(fā)行上市審核規(guī)則》《上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則》《上市審核委員會和并購重組審核委員會管理辦法》《股票上市規(guī)則》《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》和《上市公司自律監(jiān)管指引第18號——股東及董事、監(jiān)事、高級管理人員減持股份》。深交所新聞發(fā)言人就有關(guān)情況回答了記者提問。
一、請介紹本次業(yè)務(wù)規(guī)則制定修訂的總體情況。
答：2024年3月15日以來，中國證監(jiān)會制定出臺了《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見（試行）》等政策文件，圍繞加快建設(shè)安全、規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場這一總目標(biāo)，從發(fā)行準(zhǔn)入、上市公司持續(xù)監(jiān)管、中介機構(gòu)監(jiān)管等各方面提出政策措施，推動完善資本市場長期穩(wěn)定發(fā)展的體制機制，增強資本市場功能。在中國證監(jiān)會統(tǒng)籌指導(dǎo)下，深交所對照政策文件要求，研究評估細(xì)化落實措施，制定修訂了相關(guān)配套業(yè)務(wù)規(guī)則。
在規(guī)則制定修訂過程中，深交所堅持牢牢把握強監(jiān)管、防風(fēng)險、促高質(zhì)量發(fā)展的主線，落實監(jiān)管要“長牙帶刺”、有棱有角的要求，突出“強本強基”“嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管”，在保持各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)基本制度總體穩(wěn)定的基礎(chǔ)上落實要求、完善規(guī)則，進一步增強制度機制的適應(yīng)性、有效性、可預(yù)期性。一是強化嚴(yán)把入口關(guān)，全面從嚴(yán)加強對企業(yè)發(fā)行上市活動監(jiān)管，著重提高發(fā)行上市財務(wù)指標(biāo)，強化財務(wù)真實性審核，壓緊壓實中介機構(gòu)責(zé)任。二是強化持續(xù)監(jiān)管，加強現(xiàn)金分紅硬約束，規(guī)范股東減持行為，推動上市公司提升投資者回報能力和水平。三是強化出口暢通，嚴(yán)格強制退市標(biāo)準(zhǔn)，堅決出清不合格公司，做到“應(yīng)退盡退”，保護投資者合法權(quán)益。
相關(guān)規(guī)則公開征求意見期間，深交所將通過多種方式、多種渠道，廣泛聽取市場主體的意見建議，充分研究論證、合理吸收采納，進一步修改完善相關(guān)配套業(yè)務(wù)規(guī)則。同時，抓緊制定修改相關(guān)的其他業(yè)務(wù)指引及指南。后續(xù)，按照中國證監(jiān)會統(tǒng)一安排，及時向市場發(fā)布實施。
二、請介紹本次修訂中，在優(yōu)化上市條件、完善板塊定位要求方面的考量。
答：上市條件和板塊定位是資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟、支持企業(yè)科技創(chuàng)新、推動高質(zhì)量發(fā)展的重要制度安排。在推進股票發(fā)行注冊制改革的過程中，深交所修訂了《股票上市規(guī)則》《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》，設(shè)置多元上市標(biāo)準(zhǔn)，優(yōu)化發(fā)行條件，增強板塊覆蓋面，為資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)揮了積極作用。從嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)、從源頭上提高上市公司質(zhì)量，有效保護中小投資者合法權(quán)益等現(xiàn)實需要看，目前主板、創(chuàng)業(yè)板的上市條件存在不適應(yīng)性，主要是財務(wù)指標(biāo)偏低，部分申報企業(yè)利潤規(guī)模較小、抗風(fēng)險能力偏弱，上市后業(yè)績?nèi)菀壮霈F(xiàn)較大波動；其他相關(guān)指標(biāo)綜合性不足，引導(dǎo)企業(yè)申報合適板塊的作用還不夠充分。深交所在深入研究基礎(chǔ)上，修訂相關(guān)規(guī)則，完善上市條件和板塊定位要求，增強其適應(yīng)性和引導(dǎo)功能。
一是修改主板上市條件，增強穩(wěn)定回報能力。新修訂的《股票上市規(guī)則》適度提高主板第一、二套上市標(biāo)準(zhǔn)的凈利潤、現(xiàn)金流、收入等指標(biāo)，主要是將第一套上市標(biāo)準(zhǔn)的最近三年累計凈利潤指標(biāo)由1.5億元提高至2億元，最近一年凈利潤指標(biāo)由6000萬元提高至1億元，最近三年累計經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額指標(biāo)由1億元提升至2億元，最近三年累計營業(yè)收入指標(biāo)由10億元提升至15億元；將第二套上市標(biāo)準(zhǔn)的現(xiàn)金流指標(biāo)由1.5億元提高至2.5億元，進一步突出主板大盤藍(lán)籌定位，提升上市公司穩(wěn)定回報投資者的能力；適度提高主板第三套上市標(biāo)準(zhǔn)的預(yù)計市值、收入等指標(biāo)，將第三套指標(biāo)的預(yù)計市值由80億元提高至100億元，最近一年營業(yè)收入由8億元提高至10億元，強化行業(yè)代表性，為市場提供更加優(yōu)質(zhì)多元的投資標(biāo)的。
二是修改創(chuàng)業(yè)板上市條件，突出抗風(fēng)險能力和成長性。新修訂的《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》適度提高創(chuàng)業(yè)板第一套上市標(biāo)準(zhǔn)的凈利潤指標(biāo)，將最近兩年凈利潤指標(biāo)由5000萬元提高至1億元，并新增最近一年凈利潤不低于6000萬元的要求，突出公司的抗風(fēng)險能力；適度提高創(chuàng)業(yè)板第二套上市標(biāo)準(zhǔn)的預(yù)計市值、收入等指標(biāo)，將預(yù)計市值由10億元提高至15億元，最近一年營業(yè)收入由1億元提高至4億元，支持規(guī)模、行業(yè)及發(fā)展階段適應(yīng)創(chuàng)業(yè)板定位要求的企業(yè)上市。
三是完善板塊定位，明確市場預(yù)期。新修訂的《股票發(fā)行上市審核規(guī)則》從行業(yè)地位、業(yè)績規(guī)模、核心技術(shù)工藝、行業(yè)發(fā)展趨勢、經(jīng)營穩(wěn)定性等維度，進一步具體化主板“大盤藍(lán)籌”定位，突出行業(yè)代表性、增加科技元素，明確要求發(fā)行人、保薦人對主板定位進行評估研判。同時，將同步完善創(chuàng)業(yè)板定位相關(guān)要求，進一步從促進新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展要求出發(fā)，明晰創(chuàng)業(yè)板“三創(chuàng)”“四新”的把握邏輯和標(biāo)準(zhǔn)，適度提高反映創(chuàng)新企業(yè)成長性的相關(guān)指標(biāo)。
本次也同步修訂了《上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則》中主板和創(chuàng)業(yè)板上市公司實施重組上市條件，進一步加大重組上市監(jiān)管力度，削減“殼資源”價值。
三、請介紹本次修訂中，如何進一步從審核機制、流程上落實從嚴(yán)把好“入口關(guān)”？
答：嚴(yán)把IPO“入口關(guān)”，從源頭提高上市公司質(zhì)量，是更好保護投資者利益，增強資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性的現(xiàn)實需要。深交所突出“強本強基”“嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管”，結(jié)合發(fā)行上市審核實踐，對《股票發(fā)行上市審核規(guī)則》《上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則》進行了修訂完善，從審核機制、流程上加強保障，進一步壓緊壓實各方責(zé)任。
一是壓緊發(fā)行人及“關(guān)鍵少數(shù)”責(zé)任。第一，進一步明確信息披露質(zhì)量要求，發(fā)行人要準(zhǔn)確真實反映企業(yè)經(jīng)營能力。第二，針對性強化規(guī)范運作要求，發(fā)行人的控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員等“關(guān)鍵少數(shù)”要增強誠信自律法治意識，完善公司治理和健全內(nèi)部控制制度。第三，嚴(yán)格申報間隔期要求，在原規(guī)定的1年內(nèi)2次不予受理等情形基礎(chǔ)上，新增“一查即撤”“一督即撤”，可能存在“帶病闖關(guān)”企業(yè)的申報間隔期規(guī)定。
二是強化中介機構(gòu)“看門人”責(zé)任。第一，進一步明確要求中介機構(gòu)充分運用資金流水核查、客戶供應(yīng)商穿透核查、現(xiàn)場核驗等方式，確保財務(wù)數(shù)據(jù)符合真實經(jīng)營情況，切實防范財務(wù)造假。第二，強化中介機構(gòu)監(jiān)管，增加中介機構(gòu)組織、指使、配合發(fā)行人從事違規(guī)行為的處分依據(jù)。
三是豐富審核從嚴(yán)把關(guān)具體措施。第一，明確信息披露質(zhì)量存在明顯瑕疵，嚴(yán)重影響投資者理解或者交易所審核，發(fā)行人不符合國家產(chǎn)業(yè)政策或者板塊定位等情形，深交所可以依規(guī)直接予以終止審核。第二，明確“一督到底”，加大現(xiàn)場督導(dǎo)力度；拓展現(xiàn)場督導(dǎo)適用范圍，明確發(fā)行上市申請通過上市委審議后如發(fā)生重大事項，可根據(jù)需要進行現(xiàn)場督導(dǎo)。第三，落實監(jiān)管“長牙帶刺”要求，加大紀(jì)律處分等自律監(jiān)管懲戒力度。
四是進一步提升并購重組質(zhì)效。第一，適當(dāng)放寬創(chuàng)業(yè)板小額快速適用范圍，允許配套融資用于支付本次交易現(xiàn)金對價，將配套融資額度優(yōu)化為“不超過上市公司最近一年末經(jīng)審計凈資產(chǎn)的10%”，支持上市公司通過并購重組提升投資價值。第二，將小額快速交易所審核時限縮減至20個工作日，明確市場預(yù)期。第三，支持上市公司之間吸收合并，明確吸收合并中獲得股份相關(guān)主體不滿足投資者適當(dāng)性管理要求的，可繼續(xù)持有或依規(guī)賣出相應(yīng)股份。
四、請介紹在本次修訂中，如何完善上市委、重組委運行機制，進一步強化廉政風(fēng)險防控。
答：深交所高度重視廉政監(jiān)督，自覺接受中國證監(jiān)會對交易所審核工作的監(jiān)督檢查，自覺接受中央紀(jì)委國家監(jiān)委駐中國證監(jiān)會紀(jì)檢監(jiān)察組的監(jiān)督，密切配合駐證監(jiān)會紀(jì)檢監(jiān)察組深交所工作組的駐點監(jiān)督，持續(xù)完善發(fā)行上市審核權(quán)力運行制約監(jiān)督機制，緊盯關(guān)鍵人員、重點崗位和關(guān)鍵環(huán)節(jié)加強監(jiān)督管理，通過一系列針對性制度安排和措施強化廉政風(fēng)險防控，將各項監(jiān)督要求嵌入到發(fā)行上市審核全流程、各環(huán)節(jié)。
本次修訂《上市審核委員會和并購重組審核委員會管理辦法》，旨在壓嚴(yán)壓實兩委審核把關(guān)責(zé)任、加強監(jiān)管問責(zé)、進一步提高審核透明度，從嚴(yán)加強委員管理監(jiān)督、隊伍建設(shè)，更好發(fā)揮上市委、重組委的把關(guān)制衡作用。
一是強化兩委履職把關(guān)。壓嚴(yán)壓實上市委、重組委審核把關(guān)責(zé)任，要求委員嚴(yán)格執(zhí)行審核標(biāo)準(zhǔn)，突出防范財務(wù)造假、欺詐發(fā)行，嚴(yán)把發(fā)行上市、并購重組準(zhǔn)入關(guān)。
二是健全監(jiān)督問責(zé)體系。明確交易所對委員的直接管理責(zé)任，紀(jì)檢部門可以對上市委、重組委會議等進行現(xiàn)場監(jiān)督。發(fā)行人被發(fā)現(xiàn)存在欺詐發(fā)行等違法違規(guī)情形，相關(guān)委員在履職中存在故意或者重大過失、違反廉政紀(jì)律的，終身追責(zé)。
三是優(yōu)化審議會議機制。明確兩委審議會議前，參會委員對重要審核事項存疑的，可與審核部門開會討論；審議會議中參會委員逐一發(fā)表明確意見，說明理由和依據(jù)，會議召集人末位發(fā)言，突出重大事項集體決策，進一步提升審議透明度。
五、請介紹本次對于規(guī)范減持的制度安排。
答：股份減持規(guī)則是資本市場的重要制度，對市場參與者有著直接影響。近年來，深交所持續(xù)健全完善股份減持規(guī)則體系，但部分規(guī)定以問答、通知等形式發(fā)布，較為分散，且實踐中出現(xiàn)繞道減持等新情況，市場高度關(guān)注。中國證監(jiān)會《關(guān)于加強上市公司監(jiān)管的意見（試行）》對優(yōu)化完善股份減持制度作出系統(tǒng)安排，深交所認(rèn)真細(xì)化落實文件要求，起草制定減持規(guī)則，引導(dǎo)大股東、董監(jiān)高規(guī)范理性有序減持。
一是構(gòu)建“嚴(yán)謹(jǐn)規(guī)范、易懂好用”的減持規(guī)則體系。系統(tǒng)修訂整合《上市公司股東及其董事、監(jiān)事、高級管理人員減持股份實施細(xì)則》以及減持相關(guān)問答、通知等規(guī)定中的內(nèi)容，形成《上市公司自律監(jiān)管指引第18號——股東及董事、監(jiān)事、高級管理人員減持股份》，進一步構(gòu)建統(tǒng)一簡明的減持制度體系，提升規(guī)則使用便利性和規(guī)范性。
二是加大監(jiān)管力度，防范監(jiān)管套利。第一，強化大股東減持要求。重申控股股東、實控人減持有關(guān)要求，上市公司存在破發(fā)、破凈、分紅不達標(biāo)的，不得通過二級市場減持；加強大股東身份管理，明確股份合并計算要求；明確股東及其一致行動人合并持股5%以上的，適用大股東減持規(guī)定；解除一致行動關(guān)系的，6個月內(nèi)繼續(xù)共同遵守大股東減持規(guī)定。第二，嚴(yán)防利用融券、轉(zhuǎn)融通繞道減持。明確大股東、董監(jiān)高不得融券賣出公司股份，不得開展以公司股份為標(biāo)的物的衍生品交易；限售股不得通過轉(zhuǎn)融通出借，限售股股東不得融券賣出公司股份；股東在獲得限售股前，應(yīng)了結(jié)公司股份融券合約。第三，強化協(xié)議轉(zhuǎn)讓、非交易過戶監(jiān)管要求。明確受讓方在6個月內(nèi)不得減持其所受讓的股份；因轉(zhuǎn)讓行為失去大股東或控股股東、實控人身份的，其6個月內(nèi)要繼續(xù)遵守相關(guān)減持額度、預(yù)披露等要求。第四，優(yōu)化信息披露要求。明確董監(jiān)高、大股東通過二級市場減持的，應(yīng)提前15個交易日披露減持計劃，減持計劃時間區(qū)間由最長6個月縮減為3個月。第五，其他事項。進一步明確董監(jiān)高及其一致行動人不得減持公司股份的情形，明確股東贈與股份、認(rèn)購或申購ETF等情形以及轉(zhuǎn)板公司、重新上市公司、重組上市公司的適用要求。
六、請簡要介紹上市公司現(xiàn)金分紅制度的新變化。
答：現(xiàn)金分紅是上市公司回報投資者最直接、最有效的方式。為引導(dǎo)上市公司積極現(xiàn)金分紅，進一步提高分紅的持續(xù)性、穩(wěn)定性，深交所對《股票上市規(guī)則》《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》中有關(guān)分紅的規(guī)定作出以下優(yōu)化安排。
一是對分紅不達標(biāo)采取強約束措施。將多年不分紅或者分紅比例偏低的公司納入“實施其他風(fēng)險警示”（ST）的情形。主板方面，對符合分紅基本條件，最近三個會計年度累計現(xiàn)金分紅總額低于年均凈利潤的30%，且累計分紅金額低于5000萬元的公司，實施ST。創(chuàng)業(yè)板方面，考慮到不同板塊特點和公司差異情況，將分紅金額絕對值標(biāo)準(zhǔn)調(diào)低至3000萬元。同時，最近三年累計研發(fā)投入占累計營業(yè)收入比例15%以上或最近三年研發(fā)投入金額累計在3億元以上的創(chuàng)業(yè)板公司，可豁免實施ST?；刭徸N金額納入現(xiàn)金分紅金額計算。
二是推動上市公司一年多次分紅。要求上市公司綜合考慮未分配利潤、當(dāng)期業(yè)績等因素確定現(xiàn)金分紅頻次，并在具備條件的情況下增加分紅頻次，穩(wěn)定投資者分紅預(yù)期。進一步明確中期分紅基準(zhǔn)，消除對報表審計要求上的理解分歧。
七、請介紹本次退市制度優(yōu)化完善情況。
答：常態(tài)化退市機制是保障資本市場良性運行的關(guān)鍵。2020年退市制度改革以來，深滬兩市共有135家公司退市，其中112家公司強制退市，常態(tài)化退市實現(xiàn)平穩(wěn)開局。隨著市場環(huán)境和監(jiān)管環(huán)境發(fā)生深刻變化，現(xiàn)行退市規(guī)則需要進一步加大覆蓋面和出清力度。近日，《關(guān)于嚴(yán)格執(zhí)行退市制度的意見》明確提出進一步嚴(yán)格退市標(biāo)準(zhǔn)。深交所堅決落實有關(guān)文件要求，修訂完善《股票上市規(guī)則》《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》，推動更精準(zhǔn)實現(xiàn)“應(yīng)退盡退”。本次退市規(guī)則修訂，主要遵循以下思路。
一是突出從嚴(yán)監(jiān)管鮮明導(dǎo)向。第一，擴大重大違法強制退市適用范圍，調(diào)低財務(wù)造假退市的年限、金額和比例，增加多年連續(xù)造假退市情形。區(qū)分一年、連續(xù)兩年、連續(xù)三年及以上三個層次：一年為虛假記載金額“2億元，占比30%”；兩年為“合計3億元，占比20%”；三年及以上被認(rèn)定虛假記載即退市，堅決打擊惡性和長期系統(tǒng)性財務(wù)造假。一年、連續(xù)兩年標(biāo)準(zhǔn)適用于2024年度及以后年度的虛假記載行為；三年及以上標(biāo)準(zhǔn)適用于2020年度及以后年度的虛假記載行為。第二，新增財務(wù)造假ST情形，行政處罰事先告知書顯示公司財務(wù)會計報告存在虛假記載，但未觸及重大違法退市標(biāo)準(zhǔn)的，即實施ST。公司完成處罰事項的追溯調(diào)整且行政處罰決定作出滿十二個月的，方可申請摘帽。第三，將嚴(yán)重資金占用且不予整改納入規(guī)范類退市，公司被控股股東或其關(guān)聯(lián)方占用資金余額達到2億元以上，或者占公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)30%以上，未在要求期限內(nèi)歸還的，公司股票予以退市，切實增強對大股東侵占監(jiān)管震懾。
二是突出上市公司投資價值導(dǎo)向。第一，嚴(yán)格財務(wù)類退市指標(biāo)，提高主板虧損公司營業(yè)收入指標(biāo)要求，從現(xiàn)行“1億元”提高至“3億元”，創(chuàng)業(yè)板維持“1億元”不變，虧損考察維度增加利潤總額，對財務(wù)類*ST公司引入財務(wù)報告內(nèi)部控制審計意見退市情形，加大力度淘汰缺乏持續(xù)經(jīng)營能力的公司。第二，將內(nèi)控審計意見納入規(guī)范類退市情形，對多年內(nèi)控非標(biāo)意見實施規(guī)范類退市，連續(xù)兩年內(nèi)控非標(biāo)或未按照規(guī)定披露內(nèi)控審計報告實施*ST，第三年內(nèi)控非標(biāo)或未按照規(guī)定披露內(nèi)控審計報告即退市，督促公司提高規(guī)范運作水平。第三，引導(dǎo)公司完善內(nèi)部治理，新增控制權(quán)無序爭奪的重大缺陷退市情形，督促股東在制度框架內(nèi)解決控制權(quán)爭議，切實保障中小投資者知情權(quán)。第四，完善主板交易類退市門檻，適當(dāng)提高主板A股（含A+B股）公司市值退市標(biāo)準(zhǔn)至5億元，加大市場化出清力度，推動上市公司提升質(zhì)量和投資價值。
八、本次規(guī)則修訂較多，請問在過渡期方面有何銜接安排？
答：本次業(yè)務(wù)規(guī)則制定修訂涉及多項制度內(nèi)容的優(yōu)化調(diào)整，為確保制度順利實施，新舊規(guī)則有序銜接，深交所對相關(guān)制度規(guī)則落地執(zhí)行的過渡期作出以下分類安排。
一是主板、創(chuàng)業(yè)板上市條件調(diào)整的過渡期安排。擬自規(guī)則發(fā)布之日起實施。未通過上市委審議的主板、創(chuàng)業(yè)板擬上市公司應(yīng)當(dāng)適用新修訂的上市條件；已通過上市委審議的主板、創(chuàng)業(yè)板擬上市公司，適用修訂前的上市條件。對于未通過上市委審議，且不符合新修訂的上市條件的公司，深交所將引導(dǎo)其重新申報在其他合適的板塊上市，做好接續(xù)審核。
二是對分紅采取強約束措施調(diào)整的過渡期安排。以2024年度為第一個會計年度，以2022年度至2024年度為最近三個會計年度。
三是退市制度調(diào)整的過渡期安排。第一，修改后的重大違法財務(wù)造假強制退市標(biāo)準(zhǔn)，適用于新規(guī)則施行后收到相關(guān)證監(jiān)會行政處罰事先告知書的上市公司。對于未納入退市新規(guī)則適用范圍，少數(shù)已發(fā)出行政處罰事先告知書的違規(guī)公司，深交所將會同監(jiān)管部門、司法機關(guān)，繼續(xù)強化自律監(jiān)管、行政處罰、刑事追責(zé)、民事賠償?shù)热轿涣Ⅲw式追責(zé)，切實加大對相關(guān)主體的違法懲治力度。第二，內(nèi)控非標(biāo)意見退市情形，以2024年度為第一個會計年度。資金占用、控制權(quán)無序爭奪重大缺陷退市情形自新規(guī)則發(fā)布之日起施行。上市公司在新規(guī)則施行時仍存在被控股股東及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性占用資金，在新規(guī)則施行后被中國證監(jiān)會責(zé)令改正，未在規(guī)定期限內(nèi)完成整改的，適用新規(guī)則判斷是否觸及規(guī)范類退市。新規(guī)則施行前實際控制人已經(jīng)發(fā)生變化，且現(xiàn)任實際控制人與資金占用方無關(guān)聯(lián)關(guān)系的，原資金占用行為不適用新規(guī)則規(guī)范類退市；對于新規(guī)則施行后實際控制人發(fā)生變化的，將適用新規(guī)則資金占用規(guī)范類退市。第三，修改后的主板財務(wù)類“虧損+營業(yè)收入”組合指標(biāo)，以2024年度為第一個會計年度。上市公司在2023年年度報告披露后繼續(xù)按照原規(guī)則財務(wù)類強制退市的規(guī)定實施*ST、撤銷*ST，或者終止上市；其中被實施*ST的公司在2024年年度報告披露后按照新規(guī)則撤銷*ST或者終止上市。第四，修改后的主板A股（含A+B股）股票和存托憑證市值退市指標(biāo)自新規(guī)則發(fā)布之日起六個月后起算相關(guān)期限。
? 滬深交易所就調(diào)整滬深港通交易信息披露機制答記者問
2024年4月12日，滬深港交易所宣布同步調(diào)整滬深港通交易信息披露機制。為進一步解讀具體安排，滬深交易所有關(guān)負(fù)責(zé)人就相關(guān)問題回答了記者提問。
一、問：請介紹此次調(diào)整滬深港通交易信息披露機制的背景和主要考慮。
答：滬深港通推出近10年來，雙方根據(jù)市場發(fā)展情況，持續(xù)優(yōu)化完善投資額度、標(biāo)的范圍、交易日歷等機制安排，積極促進兩地市場穩(wěn)定健康發(fā)展。交易信息披露機制作為滬深港通機制安排的重要一環(huán)，也需要在實踐中不斷優(yōu)化完善。
滬深港通交易信息披露機制安排，最初是為了有效揭示、提醒投資者交易額度使用情況，但其披露頻率和內(nèi)容與A股市場信息披露的一般習(xí)慣不同，也不同于國際主流市場的普遍做法。從國際實踐來看，歐美等主流市場均不在盤中實時披露某一特定類別投資者的交易信息，也未在交易信息披露機制上，對國內(nèi)投資者與國際投資者做出差異化安排。為維護市場整體信息披露的一致性，提高信息披露與市場發(fā)展的適配性，保障投資者獲取信息的公平性，在兩地證監(jiān)會指導(dǎo)下，滬深港三所依據(jù)主場原則，即相關(guān)交易活動應(yīng)遵守交易發(fā)生地的監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則等，并綜合考慮兩地市場投資者結(jié)構(gòu)特點和信息披露慣例等，對滬深港通交易信息披露機制進行調(diào)整。
二、問：請介紹此次滬深港通交易信息披露機制調(diào)整的具體內(nèi)容。
答：滬深港交易所分別在各自官方網(wǎng)站披露滬深港通交易信息，主要調(diào)整安排如下：
滬深股通方面，一是港交所調(diào)整交易信息實時披露安排，不再披露滬深股通實時買入交易金額、賣出交易金額和交易總額；滬深股通當(dāng)日額度余額大于或等于30%時，顯示“額度充足”；小于30%時，實時公布額度余額。二是滬深港交易所將盤后披露安排調(diào)整為：每日收市后披露滬深股通成交總額及總筆數(shù)、ETF成交總額、當(dāng)日前十大成交活躍證券名單及其成交總額，并按月度、年度公布前述數(shù)據(jù)的匯總情況。每季度第5個滬深股通交易日公布上季度末單只證券滬深股通投資者合計持有數(shù)量。三是港交所對香港結(jié)算參與者持有數(shù)量等信息進行適應(yīng)性調(diào)整。
港股通方面，一是滬深交易所調(diào)整交易信息實時披露安排，港股通當(dāng)日額度余額大于或等于30%時，顯示“額度充足”；小于30%時，實時公布額度余額。二是滬深交易所將盤后披露安排調(diào)整為：每日收市后披露當(dāng)日買入成交金額及筆數(shù)，賣出成交金額及筆數(shù)，成交總額及總筆數(shù)，ETF成交總額，當(dāng)日前十大成交活躍證券名單及其買入成交金額、賣出成交金額、成交總額，并按月度、年度公布前述數(shù)據(jù)的匯總情況；每日收市后披露單只證券港股通投資者合計持有數(shù)量。港交所港股通信息披露安排保持不變。
三、問：請介紹此次滬深港通交易信息披露機制調(diào)整的實施安排。
答：為給市場預(yù)留充足的技術(shù)調(diào)試和準(zhǔn)備時間，本次調(diào)整將分兩個階段進行：第一階段，港交所調(diào)整對滬深股通盤中交易信息的實時披露，預(yù)計一個月后實施；第二階段，滬深港交易所同步完成其他交易信息的披露調(diào)整，預(yù)計第一階段完成三個月后實施。
四、問：請介紹后續(xù)優(yōu)化完善互聯(lián)互通機制的主要考慮。
答：滬深港通開通以來，在兩地證監(jiān)會指導(dǎo)下，滬深港交易所和相關(guān)各方緊密協(xié)作，不斷完善互聯(lián)互通制度規(guī)則，統(tǒng)籌推進互聯(lián)互通機制優(yōu)化，取消總額度限制、擴大每日額度、擴充標(biāo)的品種和證券范圍、引入北向投資者識別碼和南向投資者識別碼制度、優(yōu)化交易日歷等一系列優(yōu)化舉措相繼落實落地。截至2024年3月底，滬深股通股票占A股市場市值比重超九成，港股通股票占聯(lián)交所主板市場市值比重超八成，滬深港通已經(jīng)成為我國資本市場雙向開放的重要窗口，為兩地資本市場改革穩(wěn)定發(fā)展做出積極貢獻。
中央金融工作會議提出，要統(tǒng)籌開放與安全，穩(wěn)步擴大金融領(lǐng)域制度型開放。滬深交易所將持續(xù)深入貫徹落實中央金融工作會議精神，按照兩地證監(jiān)會統(tǒng)籌部署，推動更多標(biāo)的品種和交易方式納入滬深港通，進一步優(yōu)化完善互聯(lián)互通機制，助力資本市場高水平制度型開放，以高水平開放促進高質(zhì)量發(fā)展，更好服務(wù)中國式現(xiàn)代化。
? 深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人就加強IPO企業(yè)分紅監(jiān)管有關(guān)考慮答記者問
問：交易所對于IPO企業(yè)分紅的監(jiān)管有什么考慮？
答：《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見（試行）》提出，要嚴(yán)查嚴(yán)防擬上市企業(yè)突擊“清倉式”分紅。
我們正在按照有關(guān)意見精神，進一步研究加強對擬上市企業(yè)上市前突擊“清倉式”分紅行為的監(jiān)管，引導(dǎo)擬上市企業(yè)承諾申報后的在審期間不進行現(xiàn)金分紅，鼓勵企業(yè)更多將累積利潤留存用于企業(yè)發(fā)展或上市后與新股東共享。在指標(biāo)方面的初步考慮是，對于報告期三年累計分紅金額占同期凈利潤比例超過80%的；或者報告期三年累計分紅金額占同期凈利潤比例超過50%且累計分紅金額超過3億元，同時募集資金中補流和還貸合計比例高于20%的，將不允許其發(fā)行上市。下一步，我們將修改有關(guān)規(guī)則，并抓好實施。
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